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Big Tech dreht weiter auf – und die Börse gleich mit. Amazon sorgt für das siebte Monatsplus in Folge beim Nasdaq, während Meta an einem Tag 215 Mrd. Dollar verliert. Willkommen im Zeitalter des KI-Wettrüstens, in dem Milliarden über Milliarden in Chips, Server und Rechenzentren fließen.

💸 Doch wo große Gewinne glänzen, schmilzt manchmal der Cashflow. Meta und Alphabet verdienen Rekordsummen, aber das freie Geld wird knapp. Was nützen dann noch Rekordumsätze?

⚠️ Für Dich heißt das: Big Tech bleibt der Motor des Marktes, aber das Risiko wächst. Die Bewertungen sind gigantisch, die Schulden ebenso. Schau also genau hin, wer mit Geld nur protzt – und wer wirklich etwas damit verdient.

tl;dr

😍 Diese Unternehmen zeigen wir Dir heute

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Yori takai shūekiritsu

🏯 Tokyo Calling: Der Newsletter macht Pause, die Ideenmaschine läuft

Wir sind vom 7. bis 25. November auf Research-Reise durch Japan – auf der Suche nach frischen Ideen, spannenden Unternehmen und den nächsten großen Trends aus Asien.

💹 In dieser Zeit pausiert der Newsletter – keine Aktien, keine ETFs, nur Sushi, Shinkansen, Gespräche und etliche Eindrücke direkt aus Tokio, Osaka und Kyoto.

🌏 Am 26. November sind wir zurück – mit neuen Geschichten, Analysen und Investmentideen, die zeigen, warum sich der Blick nach Osten lohnt.

Also: Bleib neugierig – und halte Dein Depot offen für Neues. 😉

Earnings

💡 Was Du jetzt aus den aktuellen Tech-Zahlen lernen kannst

💼 Big Tech zeigt in dieser Berichtssaison wieder, wer an der Börse das Tempo vorgibt. Ende Oktober legten Amazon, Apple, Microsoft, Alphabet und Meta ihre Zahlen vor – und die Reaktionen waren heftig. Während Amazon mit starken Ergebnissen den Nasdaq zum siebten Monatsplus in Folge trug, stürzte Meta an einem einzigen Tag um 215 Mrd. Dollar ab. Der Grund: Die gigantischen Investitionen in künstliche Intelligenz wachsen schneller als die Gewinne.

🧠 Die großen Technologiekonzerne stecken derzeit hunderte Milliarden in neue Rechenzentren, Chips und Serverfarmen. Meta, Alphabet, Microsoft und Amazon kündigten an, ihre Ausgaben im kommenden Jahr nochmals zu erhöhen. Für Anleger ist das ein zweischneidiges Schwert. Einerseits sichern sich die Unternehmen so ihre Zukunft. Andererseits bleibt unklar, wann und wie diese Investitionen tatsächlich Gewinne bringen. Um die heutigen Summen zu rechtfertigen, wäre ein massiver wirtschaftlicher Wandel nötig.

💸 Auffällig ist der Unterschied zwischen den Gewinnen und dem freien Geldfluss. Meta und Alphabet meldeten zwar Rekordumsätze, doch der Mittelzufluss, der am Ende wirklich zur Verfügung steht, sinkt. Viele Milliarden fließen in Beton, Glasfaser und Hochleistungsrechner. Das ist verständlich – aber gefährlich, wenn sich die erwarteten Renditen verzögern. Denn dieser freie Geldfluss ist entscheidend, um Schulden zu tilgen, eigene Aktien zurückzukaufen oder Dividenden zu zahlen.

📈 Parallel dazu haben die Bewertungen neue Höhen erreicht. Nvidia überschritt als erstes Unternehmen überhaupt die Marke von fünf Billionen Dollar. Apple und Microsoft notieren erstmals über vier Billionen. Diese Rekorde sind beeindruckend, machen den Markt aber empfindlich. Schon kleine Bewegungen bei einem dieser Giganten können ganze Indizes verschieben.

⚠️ Heute entfallen rund 38 % der gesamten Marktkapitalisierung des S&P 500 auf nur sieben Unternehmen – Apple, Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft, Nvidia und Tesla. Vor zehn Jahren waren es noch etwa 12 %. Diese extreme Konzentration bedeutet: Wer in breite Indexfonds investiert, setzt längst unbewusst eine Wette auf genau diese sieben Namen.

🏦 Hinzu kommt, dass sich die Technologieriesen zunehmend verschulden. Früher saßen sie auf riesigen Bargeldreserven, heute finanzieren sie ihre Ausgaben über Anleihen. Meta etwa legte gerade 30 Mrd. Dollar in neuen Schuldtiteln auf, um ihre Investitionen in künstliche Intelligenz zu finanzieren. Das zeigt: Selbst die größten Konzerne müssen inzwischen Geld leihen, um im Rennen um die technologische Vorherrschaft mithalten zu können.

💡 Die Lektion dieser Berichtssaison lautet deshalb: Folge nicht nur den Schlagzeilen über Gewinne, sondern schau genau hin, wie viel Geld am Ende wirklich übrig bleibt. Denn in dieser neuen Phase des Technologierennens zählt weniger, wer am lautesten investiert – sondern wer am klügsten mit seinem Kapital umgeht.

Ausblick 2026

🚀 Amazon vor neuem Push? Zwischen Roboterrevolution und Renditehoffnung

🤖 Amazon steht gerade besonders im Scheinwerferlicht – und das aus gutem Grund. Du kennst die gängige Erzählung: Ein Technologiekonzern, dessen Renditen lange primär von Rechen- und Speicherdiensten sowie Werbung getrieben wurden, während das Handelsgeschäft die Marge belastete. Genau hier beginnt vielleicht eine neue Chance.

💰 Die greifbarste Chance liegt in sinkenden Stückkosten. Bis Ende des kommenden Jahres sollen nahezu vierzig Auslieferungszentren mit Robotern laufen, was jährlich rund 4 Mrd. Dollar sparen soll. Wenn bis zum Ende des Jahrzehnts drei bis vier von zehn Bestellungen in den Vereinigten Staaten durch diese nächste Generation von Lagern laufen, könnten die jährlichen Einsparungen sogar 10 Mrd. Dollar erreichen. Auf Basis der jüngsten Zahlen entspräche das einem zusätzlichen Unternehmenswert von etwa 170 Mrd. Dollar. Der Markt preist die Dominanz der Rechen- und Speicherdienste bereits ein, übersieht aber laut einigen Beobachtern noch den Wendepunkt in der Handelsspanne. Genau darin liegt für Dich als Anleger die asymmetrische Seite der Story.

🏗️ Amazons Burggraben liegt in der Logistik

Dass Amazon diese Hebel ziehen kann, liegt am besonderen Profil zwischen digitaler und physischer Welt. Fünf der großen Technologiewerte verschieben primär Daten. Amazon verschiebt Daten und Gegenstände. Der Konzern betreibt zehntausende Lastwagen, zehntausende Transporter und eine dreistellige Zahl an Flugzeugen. 60 % der Bestellungen für Mitglieder werden am selben oder am nächsten Tag zugestellt, und fast drei Viertel der Bevölkerung in den Vereinigten Staaten leben eine Stunde oder weniger von einem Auslieferungszentrum entfernt. Diese Nähe ist ein Burggraben: Jede eingesparte Minute und jeder zusätzliche automatisierte Handgriff vervielfachen sich über Milliarden Sendungen.

⚙️ Die Produktivität springt bereits sichtbar. In den Lagern arbeiten im Schnitt deutlich weniger Menschen pro Standort als früher, gleichzeitig bearbeitet jeder Beschäftigte heute ein Vielfaches der Pakete von vor zehn Jahren. Amazon hat die Marke von einer Million eingesetzter Roboter überschritten und steuert darauf zu, dass in den Lagern bald mehr Roboter als Menschen tätig sind. Hinter diesen Zahlen steht ein klarer Plan. Der Konzern kategorisiert Automatisierung entlang zentraler Fähigkeiten wie Bewegung, Greifen, Sortieren, Lagern, Erkennen und Verpacken. Spezialisierte Systeme schieben Regale, sortieren Sendungen, greifen einzelne Artikel und etikettieren Pakete mit hoher Geschwindigkeit. Das Bestandsmanagement der neuen Generation verarbeitet in Tests ein Viertel schneller und kostet nur einen Bruchteil der Vorgänger.

🧠 Künstliche Intelligenz beschleunigt dabei die Entwicklung selbst. Der jüngste Roboterarm wurde dank virtueller Prototypen dreimal schneller eingeführt. Eine lernende Flottensteuerung verkürzt die Reisezeiten der Roboter im Netzwerk spürbar. Die Verbindung von KI und Robotik eröffnet Effizienzgewinne, die weit über einfache Automatisierung hinausgehen: Systeme sehen, lernen und handeln eigenständig. Das verändert den Charakter des gesamten Unternehmens – vom Händler zum Technologiebetreiber für physische Abläufe.

🚛 Die große, noch nicht vollständig gelöste Aufgabe ist das Be- und Entladen von Lastwagen. Hier dominieren trotz hoher Automatisierung weiterhin Menschen, und die Arbeit gilt als riskant. Doch auch an dieser Schwelle tut sich etwas. Große Logistiker ordern serienreife Roboter für die Rampe, und Amazon investiert in Start-ups, die genau diese Lücke schließen. Sobald Roboter fürs Laden und Entladen nahtlos mit den bestehenden Systemen zusammenspielen, fällt ein weiterer kostenintensiver Engpass – und Amazons Lieferkette erreicht ein neues Effizienzniveau.

🌟 Merke: Die Chance bei Amazon liegt womöglich in der Verwandlung der Handelsplattform vom Kostenblock zum Margenmotor, befeuert durch Millionen Roboter und lernende Systeme. Das Risiko liegt in der hohen Investitionslast und in der gesellschaftlichen Debatte über Arbeit und Automatisierung. Wenn Du einen stabilen Wachstumskern suchst, der Effizienz und Skalierbarkeit vereint, könnte Amazon in ein Depot passen, das Sicherheit und Steigerung verbinden will. Erwarte keine Wunder über Nacht – erwarte, dass viele kleine Verbesserungen sich zu einem großen Vorsprung summieren. Genau darin liegt die stille Kraft dieser Aktie.

Derivate

💡 Drei clevere Strategien für Amazons Automatisierungsstory

⚡ Für Mutige: Bull Call Spread

Wenn Du auf Kursgewinne setzen willst, ist ein Bull Call Spread ideal. Du kaufst einen Call mit niedrigerem Strike (zum Beispiel 165 US-Dollar) und verkaufst gleichzeitig einen höheren (etwa 185 US-Dollar). Der Einsatz liegt nur bei rund 0,31 Euro, das maximale Risiko ist also klar begrenzt. Steigt Amazon moderat, etwa im Bereich von 8 bis 12 %, kann der Gewinn ein Vielfaches des Einsatzes betragen. Spannend, wenn Du auf einen starken Jahresauftakt 2026 setzen möchtest.

🛡️ Für Vorsichtige: Collar-Strategie

Wer langfristig denkt und gleichzeitig Erträge sichern will, setzt auf einen Collar. Du kombinierst eine Long-Position in Amazon mit einem verkauften Call und einem gekauften Put. Damit begrenzt Du Dein Risiko nach unten (z. B. bis 160 US-Dollar) und sicherst Dir monatliche Zusatzerträge durch Optionsprämien. Die Strategie eignet sich ideal für 12 bis 18 Monate und schützt vor Rückschlägen durch politische Eingriffe oder schwächere Quartale.

💵 Für Einkommensorientierte: Barrier Reverse Convertible

Konservative Anleger greifen vielleicht lieber zu einem Barrier Reverse Convertible von Vontobel. Er bietet 9,5 % Jahrescoupon und eine Sicherheitsbarriere bei 89 US-Dollar. Bleibt Amazon bis März 2026 über dieser Schwelle, winkt die volle Auszahlung plus Zinsen. Fällt die Aktie stark, erhältst Du Aktien geliefert – bei historisch minimaler Ausfallwahrscheinlichkeit. Interessant, wenn Du stabile Erträge suchst, aber trotzdem an Amazons Story teilhaben willst.

📊 Fazit: Egal ob offensiv, defensiv oder einkommensorientiert – mit Derivaten kannst Du Amazons Margen-Expansion gezielt spielen. Entscheidend ist nicht der Traum vom Verdoppeln, sondern konsequentes Risikomanagement und realistische Renditeerwartungen.

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