Guten Morgen ,

wir zeigen Dir heute, wie Du an der Nahtstelle von Biologie und Hochtechnologie richtig abräumen könntest. Denn das wahre Gold liegt oft dort, wo viele, momentan noch, nur Bahnhof verstehen. Es geht um Schaufelverkäufer mit uneinnehmbaren Burggräben.

In dieser Ausgabe nehmen wir einen jahrhundertealten Riesen und seine flinken Verfolger unter die Lupe. Scrolle jetzt nach unten und entdecke, wo das kluge Kapital wirklich hinfließt. Packen wir es an!

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🤖 Die KI-Resistenz-Formel: Wie Merck den Chip-Boom fast risikolos ausnutzt

Wer 1668 als Apotheke startet und heute die Materialien für die weltweit schnellsten KI-Chips liefert, hat verstanden, wie man Krisen meistert. 👉Merck KGaA ist mit 356 Jahren das weltweit älteste Pharmaunternehmen – und aktuell vielleicht so günstig wie selten zuvor. Während die Masse blind jedem KI-Hype hinterherrennt, bietet Dir dieser Darmstädter Riese eine seltene Kombination: Er ist immun gegen die negativen Folgen der Künstlichen Intelligenz und profitiert gleichzeitig massiv von ihrem Hunger nach Hardware.

Du musst wissen: Merck KGaA ist nicht das US-Unternehmen Merck & Co. Der deutsche Konzern ist ein diversifizierter Wissenschafts- und Technologie-Riese. Das Geschäft ruht auf drei Säulen: Life Science, Healthcare und Electronics. Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von aktuell etwa 14,6 für das Jahr 2026 liegt die Aktie deutlich unter ihrem historischen Schnitt von 17 bis 19. Für Dich bedeutet das: Hier wartet Qualität mit Rabatt.

👉Merck ist kein klassischer Pillendreher. Der Umsatz verteilt sich fast gleichmäßig: 42 % entfallen auf Life Science, 40 % auf Healthcare und 18 % auf Electronics. Diese Mischung ist dein Sicherheitsnetz. Wenn eine Sparte schwächelt, fangen die anderen den Sturz ab.

In der Sparte Life Science ist 👉Merck der Werkzeugmacher der Biopharma-Welt. Das Unternehmen liefert Einwegbioreaktoren – also Tanks für die Zellzucht – und komplexe Filtrationssysteme. Nach der Pandemie litten die Zahlen unter dem sogenannten „Destocking“, dem Abbau riesiger Lagerbestände bei den Kunden. Doch diese Durststrecke endet gerade. Im dritten Quartal 2025 wuchs das Kernsegment „Process Solutions“ organisch bereits wieder um 10,3 %. Merck investiert hier klug: 250 Millionen Euro flossen in ein Schweizer Biotech-Zentrum, 322 Millionen Dollar in die mRNA-Forschung.

Im Bereich Healthcare setzt Merck konsequent auf Biologika. Das sind Arzneien, die aus lebenden Organismen wie Bakterien oder tierischen Zellen gewonnen werden. Warum ist das für dich wichtig? Im Gegensatz zu einfachen chemischen Tabletten sind Biologika extrem schwer zu kopieren. Die biologische Variabilität ist Teil des Produkts. Das schützt Merck vor billigen Nachahmerprodukten, den sogenannten Biosimilars.

Auch wenn die KI bald neue Moleküle in Sekunden berechnet, müssen diese erst einmal produziert werden. Und genau hier greift die regulatorische Falle: Wer einmal Merck-Systeme für seine Produktion bei der FDA (der US-Gesundheitsbehörde) zertifiziert hat, wechselt den Anbieter nicht einfach so. Ein Wechsel würde Monate dauern und Millionen kosten. Das ist „Sticky Revenue“ – Umsatz, der an Merck klebt wie Pech.

Die Sparte Electronics ist 👉Mercks Brücke in die Zukunft. Rund 80 % dieses Segments entfallen auf „Semiconductor Solutions“, also Materialien für die Chipherstellung. Merck liefert die Gase und Chemikalien für die EUV-Lithografie – ein Verfahren, um winzige Strukturen auf Chips zu brennen. Ohne Merck keine High-End-Prozessoren für NVIDIA oder Apple.

Der Clou: 👉Merck hat sich gerade von seinem Geschäft mit Oberflächenlösungen (Surface Solutions) für 665 Millionen Euro getrennt. Der Fokus liegt nun voll auf Halbleitern. Im November 2025 wurde ein neuer Megastandort in Taiwan eröffnet. Der Mann dahinter, Kai Beckmann, übernimmt im April 2026 den Posten des Konzernchefs von Belén Garijo. Dass ein Halbleiter-Experte CEO wird, ist ein unmissverständliches Signal an den Markt: Merck will den KI-Boom anführen.

Schauen wir auf Dein Geld. Merck wird derzeit bei rund 123 Euro gehandelt. Viele Analysten sehen das faire Ziel bei etwa 175 Euro. Das entspricht einem Aufwärtspotenzial von über 20 %. Das Unternehmen ist mit einem Verhältnis von Nettoverschuldung zum EBITDA (dem operativen Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) von 1,3 extrem solide finanziert.

Sicher, es gibt Risiken. Der US-Markt hat im Oktober 2025 die Tür für Wettbewerber des MS-Mittels Mavenclad geöffnet. Auch Währungsschwankungen verhagelten zuletzt das Ergebnis. Merck liefert nicht nur die Schaufeln für den Goldrausch der KI, sondern besitzt auch die Minen, in denen die Medikamente der Zukunft wachsen.

👉Merck erfüllt fast alle Kriterien eines spannenden Investments: Das Unternehmen ist qualitativ hochwertig, fundamental sicher und zahlt eine gedeckte Dividende. Vor allem aber erscheint es recht billig. Die Kursziele der Analysten reichen bis zu 195 Euro. Selbst konservative Schätzungen sehen den Kurs bei 135 Euro als untere Grenze.

Du kaufst hier 300 Jahre Erfahrung, gepaart mit modernster Chip-Technologie. Wenn Kai Beckmann im April das Ruder übernimmt, wird der Fokus auf das Elektronikgeschäft die Bewertung vermutlich weiter antreiben. Solange der Markt Merck noch wie einen lahmen Pharmariesen bewertet, ist vielleicht Deine Chance gekommen.

🌊 Die Bioprocessing-Welle: So kannst Du den nächsten Aufschwung reiten

Merck KGaA ist die eierlegende Wollmilchsau Deiner MedTech-Anlagestrategie. Doch wer nicht den ganzen Stall kaufen will, sondern gezielt das Filetstück sucht, muss den Blick weiten. Rund um den Darmstädter Riesen kreisen Spezialisten, die oft noch schärfere Klingen führen.

👉Sartorius ist der Spezialist für das „Bioprocessing“, also die technischen Verfahren zur Herstellung biologischer Arzneien. Das Unternehmen aus Göttingen liefert die Einwegbioreaktoren – das sind sterile Kunststoffbehälter für die Zellzucht –, die heute den Goldstandard bilden. Nach einem Kurssturz von über 70 % vom Hoch zeigt die Kurve seit Ende 2025 wieder nach oben. Für 2026 rechnen Experten mit einem Umsatz von 3,9 Milliarden Euro und einer steigenden EBITDA-Marge, die das Betriebsergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen im Verhältnis zum Umsatz beschreibt. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) – also die Kennzahl, die den Aktienkurs ins Verhältnis zum Jahresgewinn setzt – liegt für 2026 bei etwa 38. Das ist kein Schnäppchen, aber für einen reinen Fokus-Player vertretbar.

👉Danaher aus den USA spielt in einer ähnlichen Liga, ist aber breiter aufgestellt. Mit Marken wie Cytiva und Pall beherrscht das Unternehmen die Filtration und Diagnostik. Danaher gilt als „Qualitäts-Compounder“, also als ein Unternehmen, das seinen Wert durch geschickte Zukäufe und das „Danaher Business System“ stetig steigert. Letzteres ist eine Management-Methode zur systematischen Effizienzsteigerung. Über 80 % der Umsätze sind hier „recurring“, also wiederkehrend durch Verbrauchsmaterialien. Das Risiko? Ein KGV von über 40 lässt wenig Raum für Fehler.

Wenn Du auf das Outsourcing-Wachstum setzen willst, führt vielleicht kaum ein Weg an 👉Lonza vorbei. Als CDMO (Contract Development and Manufacturing Organization, also ein Auftragsfertiger für die Pharmaindustrie) baut und betreibt Lonza die Anlagen für andere Konzerne. Die Zahlen für 2025 sind wuchtig: 6,5 Milliarden Schweizer Franken Umsatz, was einem Plus von 21,7 % entspricht. Lonza trägt kein Pipeline-Risiko – es ist dem Unternehmen egal, welches Medikament gewinnt, solange es bei ihnen vom Band läuft.

👉Thermo Fisher Scientific ist mit über 40 Milliarden Dollar Jahresumsatz der unangefochtene Marktführer. Das Unternehmen ist so tief in die Laborabläufe der Welt integriert, dass ein Wechsel für Kunden fast unmöglich ist. Es ist der defensivste Wert im Sektor, allerdings erscheint das Aufholpotenzial durch die bereits hohe Bewertung wohl eher begrenzt.

Wechseln wir in die Welt der Halbleiter. Ohne hochreine Chemikalien entstehen keine KI-Chips. 👉Entegris ist hier der US-Spezialist. Das Unternehmen profitiert vom „Design-in-Moat“: Sobald ein Material in einen komplexen Fertigungsprozess eingeplant wurde, sind die Wechselkosten für Chip-Giganten wie TSMC immens. Entegris hält 28 % Marktanteil bei der Flüssigfiltration in Halbleiterfabriken. Ein Risiko bleibt die hohe Verschuldung von 3,4 Milliarden Dollar aus vergangenen Zukäufen.

👉Shin-Etsu Chemical aus Japan ist der weltweit größte Hersteller von Siliziumwafern – jenen dünnen Scheiben, auf denen Chips gebaut werden. Mit einem Marktanteil von rund 30 % und einer kerngesunden Bilanz ohne Schulden ist Shin-Etsu womöglich eher der konservative Fels in der Brandung. Die Aktie handelt derzeit mit einem Abschlag von rund 17 % zu ihrem fairen Wert.

👉Biogen steckt mitten in einer Transformation. Das Geschäft mit Multipler Sklerose (MS) schrumpft, während neue Hoffnungen auf Leqembi ruhen, dem ersten zugelassenen Antikörper gegen Alzheimer. Die Aktie ist laut einigen Analysten historisch günstig, aber das Risiko eines Scheiterns bei neuen Medikamenten bleibt hoch.

👉Sanofi bietet Dir dagegen eine attraktive Dividendenrendite von etwa 4 %. Der Konzern hängt stark von seinem Blockbuster Dupixent ab, einer biologischen Arznei gegen Entzündungen, die für über 25 % des Umsatzes steht. Bis 2031 ist dieses Patent geschützt. Sanofi nutzt diese Zeit, um seine Pipeline mit Zukäufen wie Blueprint Medicines zu füllen.

Merke: Egal, ob Du den direkten Hebel bei Sartorius suchst oder die Stabilität von Shin-Etsu bevorzugst: Die Lager sind leer, die Technik ist unverzichtbar, und der nächste Zyklus hat gerade erst begonnen.

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